AI가 SaaS를 무너뜨린다고? 67개 기업의 실적 발표는 달랐다

Blossom Street Ventures의 Sammy Abdullah가 Medium에 쓴 글을 옮겼어요. 15개 주제 가운데 핵심 사례 위주로 정리했고, 기업 수치는 각 사 실적 발표에서 인용된 것이에요.

총평

가장 활발한 상장 SaaS 기업 67곳의 실적 발표를 검토한 결과, 거의 모든 회사가 전망 초과·전망 상향·성장 가속·이익률 개선 중 하나 이상을 보였대요. 글쓴이는 "AI는 클라우드 이후 SaaS에 일어난 최고의 일"이라고 요약해요.

1. AI가 대형 계약의 기본 요건이 됐어요

• Freshworks, Klaviyo, Atlassian은 AI 인프라나 상호운용성이 계약에 영향을 줬다고 했어요.
• Five9의 100만 달러 계약에는 모두 AI가 붙었고, Workday 신규 수주의 절반 이상에 AI 제품이 포함됐어요.
• Asana의 AI 제품은 순신규 ARR의 25%를 넘었고, DocuSign의 AI 비중은 한 분기 만에 ARR의 12.6%에서 15.1%로 늘었어요.

2~4. 모델보다 맥락·데이터·보호 경계

• 모델은 범용화되고 맥락, 업무 흐름, 데이터, 통합, 신뢰가 경쟁력으로 남는대요. Atlassian Teamwork Graph 기반 에이전트는 정확도가 최대 44% 높고 토큰은 48% 덜 썼어요.
• 데이터는 쌓아 두는 것만큼 최신성이 중요해요(MongoDB, Samsara).
• Palantir CEO는 모델 제공자에게 노하우까지 넘기면 그 제공자가 경쟁자가 될 수 있다고 경고했어요.

5~6. 에이전트가 새 고객이 됐어요

• Datadog의 MCP 도구 호출은 전 분기 대비 다시 4배, 2025년 4분기 대비 22배 이상 늘었어요.
• Salesforce Agentforce ARR은 직전 분기 10억 달러에서 15억 달러로 늘었어요.
• Atlassian의 MCP·CLI 사용자는 분기 중 두 배 넘게 늘어 100만 명을 넘었어요.

7~8. 개발 속도와 실적

• Zeta는 신규 코드의 90%를 자동 생성하면서도 엔지니어를 늘렸고, 영업이익률이 1.7%포인트 올랐어요.
• Palantir 매출은 전년 대비 93% 늘어난 19억 3,500만 달러, Datadog은 36% 늘어난 11억 2,000만 달러, Figma는 48% 늘어난 3억 7,000만 달러였어요.

9~12. 시장 확대와 플랫폼 선호

• AI는 인건비 예산까지 소프트웨어 시장으로 끌어오고 있어요(Five9, Procore).
• 기업은 개별 AI 기능보다 데이터와 통제 체계를 갖춘 신뢰할 수 있는 플랫폼을 고르고 있어요.
• SaaS 매출 배수는 두 달 동안 35% 넘게 올랐고, Claude와 Codex가 신규 MongoDB 고객에게 Voyage 제품을 추천하는 등 AI 도구가 오히려 신규 사용을 끌어오기도 했대요.

13. 부진한 곳도 AI 대체는 아니었어요

예상치를 밑돈 곳은 Certara, EverCommerce, Health Catalyst 세 곳이었는데, 원인은 서비스 실행, 검색 유입 채널 변화, 마이그레이션 문제였어요. 67곳 중 AI를 핵심 제품의 구조적 위협으로 지목한 기업은 없었어요.

14~15. 실행 거리 단축과 성과 기반 과금

AI는 고객이 아이디어를 실행하는 거리도 줄이고 있어요. 과금은 좌석 과금을 대체하기보다 보완하는 성과 기반 과금으로 퍼지고 있어요. ServiceNow는 해결 건당 30달러, Asana는 요청 단위, UiPath는 업무 흐름 완료 단위로 과금해요.

이 글은 정보 제공용이며 투자 권유가 아니에요.