저가 매수냐, 관망이냐…증권가도 '갑론을박'

한국경제 기사(오현아 기자)를 정리했어요.

두 시각

주요 메모리 반도체주를 두고 증권가 시각이 엇갈려요.

| 저가 매수론 | 신중론 | |---|---| | 이익 사이클이 길고 주가가 과도하게 빠졌다 | 수요 둔화와 공급 확대가 겹칠 수 있다 |

저가 매수론의 근거

• 산제이 메흐로트라 마이크론 대표: "AI 인프라 투자 확대로 최소 2028년까지 공급 부족이 이어질 것", "2027년 물량의 75% 이상이 계약을 마쳤다."
• 젠슨 황 엔비디아 CEO: "내년에 올해보다 두 배 많은 칩을 팔 것."
• MS, 알파벳, 아마존, 메타 등 하이퍼스케일러가 공격적인 투자를 유지해 반도체 수요가 당분간 가파르게 늘 거라는 설명이에요.
• 밸류에이션: 신한투자증권에 따르면 12개월 선행 PER은 삼성전자 3.4배, SK하이닉스 2.9배예요. 블룸버그 기준 월가 평균 목표가로 본 12개월 상승 여력은 반도체주 약 40%로, S&P500 소프트웨어지수(17%)보다 높대요.

신중론의 근거

• 시장에서는 HBM을 쓰지 않는 AI 반도체 연구가 한창이에요.
• 이민희 BNK투자증권 연구원: "D램 생산능력이 3년 뒤 지금보다 50% 늘 것."
• 노동길 신한투자증권 연구원은 주가가 이익 정점을 먼저 반영할 수 있다고 봐요. 과거 반도체 기업의 12개월 선행 EPS가 2017년 대비 2018년에 11% 더 올랐지만 주가는 16% 내린 사례가 있대요. 이익 증가나 낮은 밸류에이션과 상관없이 주가가 떨어질 수 있다는 거예요.
• 그는 고객사가 설비투자를 다시 점검하면 가격 재협상이 생길 수 있다며, 코스피 저점이 높아지는 걸 확인한 뒤 반도체 비중을 늘리는 게 좋다는 의견을 냈어요.

이번 주 변수

• SK하이닉스: 3분기 실적과 추가 주주환원책 발표
• 삼성전자: 실적 발표와 함께 약 30조 원 규모 배당 세부안 공개 예정

기사는 이번 주에 반도체 투자 심리가 정해질 것으로 봐요.

이 글은 정보 제공용이며 투자 권유가 아니에요. 기사 속 의견은 각 전문가의 견해이고, 투자 판단과 책임은 본인에게 있어요.